尿素市场前景分析

贵州中化化肥

　　最近尿素价格局部回调，看空者再次取得了胜利，但很遗憾，假如尿素市场还存在投机的话，笔者就不会把半个月甚至一个月的价格走势当做分析的出发点，而是全力以赴地去把握一个季节的趋势。正如股票市场一样，我们不可能每天都在最低买，最高卖。假如把一季用肥当做我们的观察对象，笔者目前仍然是坚定的多头！ 　　笔者写了几年的尿素分析，挨骂多了，也总结了一点经验。看空风险最小：一是近几年尿素经营赔多赚少，看多不符合民意；二是价格总有波动，只要短期向下，就会被认为看空兑现；三是看空对读者造成的最坏后果是不挣钱，但也不会赔钱。而看多一旦不能兑现，就会给经销商带来亏损，遭致怨恨。即使看多预言兑现，又同作者有什么关系呢？因此，在写看多的文章时，笔者如履薄冰，必做大量功课。 　　关于看多的理由前期已经交待，这里不再赘述。坦白地说，对当前出现的国际尿素价格低于国内的现象笔者早有思想准备，也发出了《中国化肥出口保卫战将打响》的文章。通过时间差，中国在2月底前实现了最大量的出口，于是顺理成章地提出“今年上半年国内尿素会处于紧平衡状态，我们可以扔掉出口这根拐杖的观点”。 　　出口这根拐杖让我们的思维产生了严重的畸形：自去年下半年至今年2月份，国际尿素市场价格始终高于国内市场20美元（吨价，下同）以上，但没有人敢做多，甚至一度出现做空现象，结果国内价格一路上行；现在的情况是国际低于国内，经销商出现了更大的恐慌。 　　笔者前期与英国CRU的朋友探讨了一个问题：假如后期因价格造成中国尿素彻底不能出口，国际尿素市场会怎样？他说，这样的假设没有任何意义。因为即使在执行淡旺季关税的情况下，旺季中国尿素也有出口，更何况眼前的价差？他的话让笔者眼前一亮：在前期国际价格始终高于国内的时候，其他国家的尿素生产和销售并未停止，也就是说，虽然现在国内高于国际，但只是中国出口数量减少，而不是归零。 　　再来谈印度。上周笔者预测，印度可能在3月底至4月初进行新一轮招标，周末，外媒出现了类似报道，打消了印度尿素进口量会大幅减少的担心，也说明功课没有白做。印度自去年至今的每次招标都大大提振了国内价格，相信这次也不会例外。 　　说到这里，笔者想起了2011年的事：当年3月中旬，国内尿素市场还跌声一片，东北最低价达1850元，但到3月下旬，行情突然反转，后期甚至出现了2500元上的高价，做空尿素损失惨重。今年区域市场更早地出现了积极的信号，辽宁农需有所启动，到货稀少，价格坚挺；四川、重庆农需启动，工厂出货无压力，价格坚挺。虽然可能犯以点带面的错误，但笔者相信，尿素正在经历黎明前的黑暗，3月下旬或将成为今年上半年尿素的转折点。